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    寶能系是是非非 姚振華的汽車夢與地產夢

    原創 首條財經  2020-11-20 18:14:48  閱讀量:

    作者:赤耳

    編輯:陽碩

    風品:沈禾 科科

    來源:首財——首財研究院

    大佬又在搞事情了!

    “10到15年成為國內一流汽車制造商!”,11月8日,寶能汽車西安基地建成投產,寶能集團董事長姚振華在致辭中豪言。

    作為長袖善舞的資本大佬,姚振華一向不缺故事。血洗南玻A、舉牌萬科、增持格力,終因多方交惡、尺度太大,2017年2月被逐出保險業,禁入期長達10年。

    此后,姚振華一度沉寂。但背后寶能系不乏動作。比如2019年底南寧百貨的控股權之爭。

    如今,姚振華又高調走到前臺。收購觀致、長安PSA,大舉建設新能源工廠。宣稱大力扶持實體產業、大打脫虛向實牌。

    被噴“破壞中國制造的罪人”的人,開始深耕實業了,怎不博人眼球。那么,這次“野蠻人”的帽子能摘掉嗎?

    拋開種種陰謀論,作為一個門外漢,跨界難度不算小。

    有輿論稱,造車新勢力能扛過三年不容易。即使扛過,或還不足以理解行業特性,尤其是來自房地產、金融的跨界者,錢不能解決一切。

    事實上,地產大亨造車已有不少先例,恒大、富力、萬達、碧桂園等,且進軍路線大多通過資本嫁衣入場。如恒大收購瑞典國能汽車,控股荷蘭輪轂電機公司e-Traction,入主日本電池廠商卡耐新能源等。

    01

    千億造車路

    寶能也未另辟蹊徑,延續了“買買買”架勢。

    2017年3月,姚振華掛帥的寶能汽車正式成立,注冊資金10億元。注意,這是寶萬之爭定論之前的三個月,距離前海人壽遭重罰 姚振華被禁入不過數日。

    2017年12月,寶能斥資66.3億元,收購奇瑞汽車51%的觀致汽車股份,成為大股東。獲得汽車生產資質,有了立刻開售產品,寶能半只腳已踏入汽車業。

    買品牌同時,寶能還同步獲得占地1072.5畝的江蘇常熟觀致制造基地,手中也多了15萬輛的年產能。

    同年,寶能成立寶能(西安)汽車研究院。2017年7月,寶能集團與西安西咸新區政府簽署合作框架協議,約定寶能集團將在西咸新區投資800億元,圍繞航空產業、高端制造、科技產業、總部經濟布局重大項目。

    類似西安這樣的汽車研究院,寶能分別在深圳、廣州、昆山各成立一家。據公開信息,單單一個寶能西安基地的規劃總產能就達100萬輛,一期50萬輛,一期一階段30萬輛。

    2018年11月,寶能又設立注冊資金30億元的深圳鴻鵬新能源科技有限公司。負責動力電池的技術研發。2018年12月,深圳臻宇新能源動力科技公司成立,注冊資金10億元,負責電機、電控技術研發。

    2019年底,寶能又以16.3億元收購長安PSA,獲得長安PSA深圳工廠20萬輛產能。

    短短兩年時間,通過投入約100億元寶能換來三大基地,以及背后的65萬輛汽車產能。

    有錢確實好辦事。從動作速度看,寶能與恒大一樣入局高效,實在比蔚來、小鵬這樣百億級別的小玩家豪橫許多。想來這也是金融、地產大佬跨界優勢所在。

    從布局看,寶能更有產業鏈思維。早在多年前就已開展變速箱、電池制造等業務,并在近年陸續進入汽車配件、汽車金融、汽車保險等領域,涵蓋“研發-零部件-整車制造-后市場”的完整產業鏈。保守統計投入已上千億元。

    不鳴則已,一鳴驚人。單從投入動作看,這輪“向實風”姚振華依舊大手筆。

    只是,一口真能吃成胖子嗎?步子大了,容易扯檔。無論自身還是行業,往期不乏前車之鑒。

    尤其講究慢工細活、深耕沉淀的新能源造車業。相比資金,核心技術、口碑沉淀、渠道經驗等更為重要。

    外有特斯拉、豐田、大眾,內有蔚來、理想、小鵬,還有長安、比亞迪、吉利等傳統車企逼近,行業早已紅海競爭、亦有固化態勢,后來者還有多少勝算機會?

    02

    尷尬銷量VS千家4S店 

    2020年11月8日,寶能自研新能源xEV平臺首車暨寶能增程式電動汽車(REV)正式下線。

    不管怎么說,寶能還是推出了處女秀,遠比那些腹死胎中、雷大雨小者好過許多。

    老姚的“汽車夢”,正在照進現實。

    然看看產品,是否有些失望?

    作為油電混合動力車,油耗低于燃油車30%-35%是其宣傳亮點。但坦白說,這個節油成績只能算正常水平,不少車型都能達到。如豐田雷凌雙擎E在充滿電情況下,油耗僅1.3升,不充電為4.3L。

    實操看,中大型豪華suv理想ON低于5L/100km,但不少用戶吐槽實際在7L到8L,稍微奔放些,很容易到10L/100km,這也是油電混合車,被吐槽偽新能源的尷尬所在。

    車型外觀也不算太出眾,面子上的寶能REV,里子不乏觀致汽車影子,該車基于緊湊型轎車觀致3打造。從公開資料看造型中規中矩,相比蔚來、小鵬、理想,現代感或酷炫感仍需提升。

    技術、車型不占優,那只能靠價取勝了。然果真拼價格戰,看看特斯拉等一眾競品、看看市場環境,投入巨大的寶能有多大勝算?

    當然,對新事物總要有更多包容性、允許其完善成長。里程碑意義不容置疑:西安基地是繼常熟觀致制造基地、深圳寶能汽車制造基地(原長安PSA制造基地)后,寶能汽車集團第一個自建并投產的整車制造基地。

    至今,寶能已在廣州、昆山、昆明、貴陽、西安等地累計投資約2000億元建廠,規劃年產能約200萬輛。如此規模已遠甩蔚來、小鵬,甚至比國企紅旗的野心還要大——后者打算10年投資2000億元達到100萬輛銷量。

    架子鋪開,蓄勢不可不發。問題在于,約200萬的產能,寶能如何消化?

    11月3日,國務院辦公廳印發《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》(以下簡稱《規劃》)對新能源汽車發展給出硬性指標:即到2025年,新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的20%左右的目標。

    而寶能約200萬規劃產能中大部分是新能源車。寶能方面表示,“汽車是未來20年寶能的核心競爭力,最遲目標是在2027年,汽車收入要占到寶能集團收入的一半以上。”

    換言之,7年后,我國新能源車市場將有近半江山屬于寶能。這顯然太過樂觀。業內評價:稍有點理智的廠商,都不會如此大嘴自信。

    牛皮是否會吹破,留給時間做答。

    還是看看實操吧。

    據悉,寶能汽車今年1-9月銷量累計6543輛,同比下滑55.15%,平均月銷727輛。就是這6543輛成績,還得益于8月新品觀致7上市:觀致5月銷僅百余輛,觀致3更是幾近停產。

    實際上,寶能收購觀致后形勢曾一片大好:2018年,觀致銷量狂飆至6.3萬輛,同比暴增320%,達到歷史巔峰。

    看似迎來轉機,實則暗潮涌動。2019年第一季度,傳出李峰將離開觀致,隨后,北汽系高管全部撤離。

    接任者為前日產-雷諾聯盟全球新能源總監矢島和男,大批日產系高管隨之進入觀致。然一番折騰:2019年觀致銷量跌回2.3萬輛,被打回原形。

    從2.3萬到200萬,短短數年寶能能大力出奇跡?

    細觀觀致,問題不少,最核心的還是姚老板兩年前就承諾解決的問題:新品推出節奏過慢。2018年6.3萬輛銷量,也被質疑大多由寶能旗下共享汽車平臺聯動云貢獻,屬于“自產自銷”。

    2020年疫情突襲,已入調整期的市場再受打擊。

    這更凸顯了產品迭代、推新的急迫性。從市場看,特斯拉、長安、蔚來、比亞迪等都加快了相關腳步。壓力越來越大,而姚老板手握多個待建基地,需要多少車型產品,才能實現約200萬的宏愿?又靠什么拉動最終銷量?

    截止今年9月,寶能旗下的聯動云租車全國用車出行網絡已覆蓋312座城市。那么,為何不多買一些觀致汽車,起碼數據上好看些?

    根本原因或在市場,用戶不能只租觀致,比亞迪秦、大眾桑塔納、帕薩特、朗逸、別克GL8不是更香?

    目前看,觀致汽車車型單一,觀致5和7主打SUV,觀致3有三廂、兩廂緊湊型轎車,但缺少中型車、中大型車和MPV商務車。

    話說回來,即使聯動云全部用觀致,只靠內銷市場又能做多大?持續性又有多少?練手還行,要想實現老姚國內一流汽車制造商、約200萬銷量無疑天方夜譚。

    市場的事情,終究還要市場來解決。

    寶能也意識到了這個關鍵,今年聲稱將建成1000家直營4S店,目前已建約800家。

    結合目前在售車型、整體市場行情,如此重資金投入,風險幾何?

    有錢也不能太任性。

    要知道,即使強悍如恒大,為回籠資金,這個月初也轉讓了2018年購入的廣匯集團股份。寧可失去國內最大最成熟的汽車經銷商渠道,換來150億資金,個中玩味恐也不是一個簡單回籠資金能解釋的。

    業內人士指出,4S店專業運營程度很高,玩不好是無底洞,玩脫了更可能讓企業暴雷。

    同樣是不計成本造車,進退之間,寶能此舉價值意義幾何?任性隱患幾何?

    說千道萬,還是產品說話。姑且拋開尚在培育的寶能REV,論品牌,觀致是先行者,但目前早已被領克、WEY,甚至星途、理想ONE蓋過風頭。2020年9月新能源SUV銷量排名中,理想ONE以3830輛成績,超過蔚來和特斯拉,排名第一。

    論核心技術,發動機依然還是奇瑞主打的1.6T發動機。拿什么征服消費者?

    截止11月18日14時,車質網上,有關“觀致”投訴253條,主要投訴集中在變速器和車身附件及電器等方面。

    自然,這也考驗其研發能力。

    要知道,寶能汽車目前研發團隊規模已近萬人,未來5年,將增至5萬人。

    這是什么概念呢?截至2019年末,產銷超600萬輛的上汽集團研發人員2.71萬人。

    值得注意的是,在百度貼吧或知乎上,一些用戶反映寶能汽車研發中心的招牌問題:多次談薪或口頭通知錄用,但遲遲沒有錄用通知。

    寶能曾公開表示,其研發的xEV平臺,將實現BEV(純電動汽車)、PHEV(插電式混合動力汽車)、REV(增程式電動汽車)等多種動力車型的覆蓋。觀致汽車將與籌劃中的另一高端品牌共享寶能xEV平臺和REV技術。根據規劃,寶能從觀致7起,保持每年至少推出1-2款全新車型節奏,到2025年實現從轎車、SUV到MPV,從傳統燃油車到新能源車型,從A0級到B級車型的覆蓋。

    客觀而言,寶能也在全力在研,想來是寶能千家4S店的底氣所在。

    一定意義上說,寶能亦或姚振華也確實該加快步伐了。

    以觀致為例,雖然姚振華曾承諾連續5年每年投資100億元,用于新產品研發,但自2016年3月觀致5上市后,觀致連續3年沒有推過全新車型,這也是觀致7備受關注的原因所在。反觀寶能入駐后,觀致一直深陷產品更新慢、銷量停滯不前、經銷商維權退網等質疑聲中。

    03

    地產夢與汽車夢

    不乏話題、不乏梗,想來這就是寶能系亦或姚振華的吸引力所在。

    瀏覽企業官網赫然寫道:28年來,寶能始終堅持實業報國理想,全面推進“制造寶能、科技寶能、民生寶能”三大戰略,現已發展成為涵蓋高端制造、國際物流、綜合開發、民生服務四大核心業務板塊的大型現代化企業集團,業務遍布全國30多個省市自治區、300多個城市。

    字斟句酌,正能滿滿。對于一家被噴“野蠻人”、“制造業罪人”的金融大鱷而言,如此脫虛向實的發心,值得肯定。

    問題在于,能否真正實行合一?

    細觀寶能,相比緩慢的實際造車動作,拿地動作的風風火火更為亮眼。

    往期看,擅長資本運作、“菜籃子”起家的姚振華一直與地產有不解之緣。

    90年代末,憑借一“菜籃子工程用地”變更住宅用地項目,姚振華賺得數億利潤,除了第一桶金,更讓其體會到杠桿打法的威力。

    2000年,30歲的姚振華創立"寶能投資",注冊資本3億元。2009年,寶能集團地產開發業務開始多地進軍,將“深圳太古城”模式迅速推向全國。2012年成立前海人壽,作為寶能系最核心金融平臺,其為集團擴張提供了充足資金,由此實現了“產融結合、雙輪驅動”模式。

    自2012年開始,寶能地產兩年時間遍布全國20個城市,然因其布局區域多為二三線城市郊區,營收規模增長緩慢。2016年地產年度銷售額才達139億元。

    如此速度,顯然不是姚振華想要的。股權收購擴張走上前臺。寶萬之爭等接連上演。

    2018年,寶能地產上市計劃曝光。根據規劃,寶能地產將于2020-2021年完成上市,預計至2022年底,規模達到行業前八,利潤超過400億,公司估值5000-7000億。而當前房企大哥萬科市值才3637億元,2019年末凈利潤為388.7億元。

    理想足夠豐滿,但現實尷尬:2016年~2018年,寶能地產銷售額直線下降,分別為142億元、119億元、66.6億元。

    億翰智庫發布的2019年1-12月中國典型房企銷售業績榜單中,寶能控股位列第149名,離行業前八更是遠不可及。

    但這似乎沒有影響寶能信心。2019年,寶能在地產領域投入愈加增大,公開資料顯示,2019年以來,寶能系相繼以17.16億元、13.93億元、14.79億元、1.5億元、55.45億元價格拿下了紹興鏡湖、天津靜海、云南騰沖、貴州雙龍、昆明草海片區等多地塊,布局“文旅+產業”地產。

    2020年11月2日,黑龍江公共資源交易網站發布土地成交結果公示,10月27日,松北區成交9宗商住用地,均由寶能包攬。總成交價格近23億元。

    梳理寶能地產打法,雖行業實力不突出,但目標高調、投入高調、實操高調。想來這也和造車表現一脈相承。

    自然,在此背景下,外界對其造車真實目的也不乏微詞。數據顯示,僅廣州、昆明、西咸新區四個造車基地,占地面積分別為423畝、6300畝、1933畝,總面積就達8656畝。

    ?近兩年,深圳房地產價格高企,甚至已趕超北上廣,引發監管動作頻頻加碼。

    乘聯會秘書長崔東樹認為,中國新能源汽車的政府支持在逐步退出,但汽車產業鏈較長,適合規模型房企將其當做接替房產開發業務的轉型目標。

    在其看來,房企現階段看重的還有新能源產業背后政府支持,包括地方對新能源車企、制造基地的財政補貼,以及廉價土地出讓。除尋求業務“出路”外,以投資新能源汽車為名快速獲取廉價土地,是最吸引房企的地方。

    那么,手握萬畝基地的寶能又是什么算盤?脫虛向實的造車夢實操幾何?姚振華能否撕掉“制造業罪人”標簽?

    回顧寶能3年多的造車路,姚振華能留下萬畝造車基地,卻難留住觀致的得力干將、難以提振市場銷量、欠缺更多實質推新步伐,這個一流汽車制造商目標根基幾何、實現率幾何?

    客觀而言,姚振華鐘情產業地產,旗下寶能城發也以“城市綜合運營商”定位企業,進行資產整合,或只是第一步。因為單一產業或單一住宅與商業開發,均有較高風險,資本估值也不會高。從政策看,發展城市經濟帶、產業+消費雙向升級,也需產業地產進行綜合助力,因此造車與地產結合也有合理邏輯。

    換言之,時下爭議多是霧里看花,寶能亦或姚振華能否坐實發心,摘掉往期不良標簽,還需時間做答。

    04

    寶能系加分項、減分項 姚振華的實體范

    發展的問題,還是靠發展解決。一路走來,姚振華亦或寶能系不乏爭議性。

    萬科一役中,王石將姚振華定性為“野蠻人”,還嘲諷他的賣菜經歷;之后,老姚強力進入格力,又被董明珠斥為“破壞者”和“制造業罪人”。而證監會主席的一番“妖精論”,更讓姚振華飽受指責。

    現在,成立寶能汽車,收購觀致,各地建立造車基地,姚振華又背負名為造車實則圈地的質疑聲。可以說,姚振華及寶能系一直游走風口浪尖。是是非非,毀譽并存。

    王石曾在萬科內部會議上說,不歡迎姚振華,因為他無信用、弱能力、風險大、毀品牌。

    但也有輿論稱,潮汕人膽大、敢冒險敢闖、做事效率高、有遠見,姚振華體現明顯。

    對此分裂評價,首財君不做過多評價。利益不同、出發點往往也不同,即使大佬也可能有偏頗、片面之處。

    經濟學家李稻葵曾言,“野蠻人”這個說法過頭了。“不能簡單下結論,還是需要一批文明人合法合理地得到別人資金,逼著上市公司去重組。沒有資本力量,實體經濟恐怕也難有較快轉型升級。

    不過,寶能系往期大殺四方的動作,確實沒給姚振華多少加分項。多方樹敵,招致折戟。新京報曾統計,自前海人壽成立以來,其即以深圳鉅盛華為重點抓手,前后現身于超120家上市公司的前十大股東名單中,行業遍布地產、物流、零售、食品、醫藥等領域。

    實體經濟,是民生之本,國家之基。在產業強國、脫虛向實的大基調下,姚振華亦或寶能系的高調資本“捕獵”,無疑撞上了槍口。

    知錯能改,善莫大焉。從目前看,至少外在愿景到實際步伐,都在真金布局造車圈,具有加分項意義。

    唯一問題在于,能否把這個可貴意義做透、做扎實。放眼資本市場,習慣了逐短利、賺快錢的機構大佬,鮮有轉戰實業成功的先例。尤其是在翻云覆雨、動輒億元計收益的一二級市場。除了調整方向,更重要的是如何調整戰略、心態、路徑打法。

    造車是個苦行、勤行、專行,考驗寶能、姚振華的實力、耐心、恒心。不確定性與確定性交織中,兩者遠非外表那般光鮮。

    不過,這又有什么呢?

    做實體,向來就是步履闌珊、披星戴月、不乏壓力挑戰。至少從此看,寶能亦或姚振華已有了不少實體范。

    3年太短,只爭朝夕。

    本文為首財原創

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